冰轮环境(000811):Q3业绩同比稳健增长,期待IDC业务-季报点评

#核心观点：1、冰轮环境2025年第三季度实现营收17.17亿元，同比增长6.88%，环比下降1.66%；归母净利润1.62亿元，同比增长13.54%，环比下降5.68%。2、2025年1-9月实现营收48.35亿元，同比下降2.45%；归母净利润4.28亿元，同比下降9.68%；扣非净利润3.93亿元，同比下降8.69%。3、2025年1-9月毛利率同比提升1.08个百分点至27.87%；期间费用率同比下降0.12个百分点至17.45%。4、公司作为冷水机组国内龙头，主业随着下游行业复苏回暖，商用冷链稳步增长；数据中心、核电、深海科技等新应用持续拓展。5、子公司顿汉布什作为欧美五大中央空调品牌之一，品牌效应较强，广泛参与海外数据中心建设；公司海外制造基地正在扩产中，提升数据中心相关产品的海外供给能力。6、公司聚焦核岛冷却、核能供热等核心场景，研发出一系列创新技术，为多个核电站提供解决方案。

  

   #盈利预测与评级：预测公司2025-2027年归母净利润为6.78亿元、8.84亿元、10.44亿元，对应EPS为0.68元、0.89元、1.05元。给予公司2025年26倍PE，目标价17.68元，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：冷库投资低于预期；数据中心进展不及预期。

  

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