衢州发展(600208):销售额同比大增,夯实未来业绩释放基础

#核心观点：1、公司加快战略转型，拟收购先导电科，向“高科技投资赋能+地产资产管理”转型，对高科技企业投资累计已超过100亿元。2、2025年前三季度公司营业收入10.51亿元，同比下降92.56%；归母净利润5.41亿元，同比下降72.71%。3、2025年前三季度公司合同销售收入238.71亿元，同比增加253.24%，其中权益销售金额123.70亿元，同比增加205.74%。4、2025年前三季度公司无新增土地储备和新开工面积，新竣工面积21.58万平，同比下降48.11%；结算面积9.65万平，同比下降74.08%。5、2025年9月末公司出租房地产总面积29.32万平，前三季度租金总收入6396.23万元。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年EPS分别为0.15元、0.28元和0.33元，2025年BPS为5.33元，合理价值为8.00元，维持“增持”评级。

  

   #风险提示：公司销售业务面临政策调控的风险，以及股权投资风险。

  

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