中储股份(600787):主业稳健增长,经营质量持续提升-2025年三季报点评

#核心观点：1、2025年前三季度营业总收入477.87亿元，同比增长0.02%；归属母公司股东净利润4.44亿元，同比增长3.6%。2、第三季度单季归母净利润2939万元，同比增长61.30%，主要受益于智慧运输及综合物流业务量提升。3、前三季度经营活动产生的现金流量净额7.33亿元，同比增长164.73%，回款能力增强、运营效率提升。4、仓储物流基础设施运营营收13.86亿元，同比增长3.56%，吞吐量2154万吨；期货交割业务新增1个期货品种、2个交割库点，核定库容增至326万吨。5、智慧运输平台中储智运营收192.50亿元，平台交易额同比增长5.27%，货物成交吨位增长8.07%，多式联运交易额1.15亿元，同比增长59%。6、持续推进数字化转型，中储智运、钢超、易有色、智仓等平台AI大模型应用深化；国际合作推动上期所与日本大阪交易所合作，围绕“一带一路”拓展多区域物流设施。7、总资产241.04亿元，较上年末增长6.3%；资产负债率为38.1%，较上年末上升3.4个百分点，财务结构保持稳健；带息负债规模压降，利息支出同比下降。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为4.4、5.4、6.5亿元，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：贸易业务转型不畅、中储智运业务增速放缓、土地交储低于预期等风险。

  

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