凯盛科技(600552):业绩稳健增长,UTG应用持续拓展-2025年三季报点评

#核心观点：1、公司2025年前三季度实现营收43.10亿元，同比增长20.57%；归母净利润1.29亿元，同比增长15.06%。2、2025年第三季度单季实现营收15.45亿元，同比增长13.84%，环比增长3.02%；归母净利润0.77亿元，同比增长9.93%，环比增长179.00%；毛利率22.38%，同比下降1.05个百分点；净利率6.12%，同比下降0.72个百分点。3、新型显示器件是公司核心主业，营收占比由2024年的71.93%提升至2025年上半年的79.42%。4、公司UTG产品应用持续拓展至折叠屏手机、柔性车载卷轴屏等领域，UTG二期项目预计2025年10月达到预定可使用状态。5、凯盛集团全球首发8.6代OLED超薄浮法玻璃基板，打破国外垄断。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年营业收入分别为60.21亿元、71.33亿元、80.32亿元；归母净利润分别为1.65亿元、2.52亿元、3.26亿元。维持“推荐”评级。

  

   #风险提示：消费电子需求疲软；技术创新不及预期；产品推广不及预期等。

  

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