中富电路(300814):第三季度业绩高增长,数据中心电源项目导入量产-2025年三季报点评

#核心观点：1、2025年前三季度实现营业收入13.55亿元，同比增长29.80%；归母净利润0.28亿元，同比下降10.64%；扣非归母净利润0.25亿元，同比下降0.81%。2、2025年第三季度实现营业收入5.06亿元，同比增长33.22%，环比增长7.11%；归母净利润0.11亿元，同比增长94.58%，环比增长62.73%；扣非归母净利润0.12亿元，同比增长83.29%，环比增长508.10%。3、泰国工厂产能爬坡，四季度台达等客户将陆续导入批量订单，产品应用于5G通讯、新能源车载、数据中心等领域。4、战略发展数据中心二次三次电源，海外AI数据中心二次电源、三次电源项目已开始导入批量订单。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别实现0.58亿元、1.28亿元、2.29亿元，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：下游需求不及预期；行业竞争加剧；产品新技术研发不及预期。

  

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