广立微(301095):业绩同比高增,软硬件协同加速兑现-季报点评

#核心观点：1、2025年第三季度实现营收1.82亿元，同比增长57.31%，环比增长1.29%；归母净利润2133.30万元，同比增长312.35%，环比下降27.44%。2、2025年前三季度实现营收4.28亿元，同比增长48.86%；归母净利润3701.72万元，同比增长380.14%；扣非净利润1110.95万元，同比扭亏为盈。3、收入与利润增长主要源于集成电路自主化背景下，国内芯片设计企业由海外流片转为本土化流片，良率分析及WAT测试平台放量应用，以及EDA设计软件国产替代提速。4、2025年前三季度销售费用率8.34%，同比下降1.40个百分点；管理费用率9.28%，同比下降2.67个百分点，费用管控成效显著。5、2025年前三季度研发投入2.30亿元，同比增长14.12%；研发费用率53.68%，同比下降16.34个百分点，主因总收入快速增长。6、研发聚焦EDA核心算法、自主IP验证工具、WAT测试机平台等领域；新产品包括WLB B5200EM量测机投产、SEM/TEM一站式量测平台发布、DE-G DOE功能推出、LayoutVision Lite等EDA可视化设计工具上线。7、完成对LUCEDA战略并购，通过子公司持有其100%股权，产品IPKISS软件为硅光芯片提供全流程解决方案，正式切入硅光芯片设计领域。8、公司凭借EDA软件与WAT测试硬件完整生态布局，成为国产替代核心受益者；随着更多国产晶圆厂量产爬坡，有望凭借良率提升与分析能力扩大市场份额。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年营业收入分别为7.60亿元、9.87亿元、12.33亿元；归母净利润分别为1.61亿元、2.12亿元、2.79亿元；每股收益分别为0.80元、1.06元、1.39元。维持“买入”评级，目标价98.77元。

  

   #风险提示：下游景气度不及预期；市场竞争加剧。

  

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