蓝色光标(300058):Q3业绩高增,AI+全球化战略双轮驱动

#核心观点：1、公司2025年前三季度营业收入510.98亿元，同比增长12.49%，归母净利润1.96亿元，同比增长58.90%，扣非归母净利润2.27亿元，同比增长85.53%。2、单三季度营业收入187.38亿元，同比增长28.65%，归母净利润0.99亿元，同比增长265.47%，扣非归母净利润0.97亿元，同比增长455.17%。3、出海业务深化与Meta、Google、TikTok for Business等全球头部媒体平台合作，在Amazon Ads、Moloco等新兴渠道高速增长，加速东南亚、拉美及欧洲市场本地化服务。4、AI驱动业务收入2025年前三季度达24.7亿元，研发费用6679万元，同比增长85.84%，BlueAI应用产品Token调用量超6000亿，AI Agent达136个，覆盖视频生成、智能投放、内容创作等场景。5、公司推进“A+H”双资本平台布局，H股上市申请已递交，致力于实现百亿AI收入目标、数据回收基建、端到端自动化场景落地。

  

   #盈利预测与评级：预测2025-2027年公司实现营业收入666.15亿元、712.94亿元、762.91亿元，同比增长9.57%、7.02%、7.01%，实现归母净利润3.09亿元、3.48亿元、4.64亿元，对应PE为78X、70X、52X，首次覆盖，给予“买入”评级。

  

   #风险提示：新品发布不及预期；AI进展不及预期。

  

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