航亚科技(688510):交付节奏导致短期业绩波动,内外贸高景气趋势延续

#核心观点：1、25Q1-3实现营收5.3亿元，同比增长1.95%；归母净利润0.78亿元，同比减少16.04%；扣非归母净利润0.65亿元，同比减少27.93%。2、25Q3实现营收1.61亿元，同比减少10.87%，环比减少17.68%；归母净利润0.17亿元，同比减少34.78%，环比减少45.46%；扣非归母净利润0.11亿元，同比减少53.72%，环比减少59.77%。3、25Q1-3销售毛利率为38.32%，同比降低3.59个百分点；期间费用率为20.32%，同比提升2.1个百分点；销售净利率为14.79%，同比降低2.81个百分点。4、25Q3末存货余额为2.29亿元，相比期初累计增长26.19%；应收账款及票据余额为3.9亿元，相比期初累计增长15.3%；预付款项余额为0.11亿元，相比期初累计增长86.03%。5、25Q1-3经营活动产生的现金流量净额1.19亿元，其中Q3为0.87亿元。

  

   #盈利预测与评级：无盈利预测与评级内容。

  

   #风险提示：1、海外精锻叶片业务交付不及预期；2、国内高性能发动机放量不及预期。

  

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