中金黄金(600489):三季度业绩受矿山停产影响,矿产金产量有望快速提升-三季报点评

#核心观点：1、公司前三季度实现营收539.76亿元，同比增长17.23%；归母净利润36.79亿元，同比增长39.18%。2、第三季度营收189.09亿元，同比增长7.97%，环比下降6.43%；归母净利润9.84亿元，同比增长9.28%，环比下降40.59%；扣非净利润12.56亿元，同比增长32.65%，环比下降25.63%。3、前三季度金矿产量13.75吨，同比增长5.40%，完成全年产量指引的75.67%；销售13.40吨，同比增长5.19%。4、前三季度铜矿产量5万吨，同比下降19.48%，完成全年产量指引的62.97%；销售5.07万吨，同比下降21.88%。5、内蒙古矿业于7月23日因安全事故停产，9月10日复产，对第三季度铜矿产销造成不利影响。6、纱岭金矿建设项目有序推进，设计年产能10吨，预计2026年上半年建成投产。7、公司拟收购集团公司持有的内蒙古金陶、河北大白阳、辽宁天利和辽宁金凤股权，预计年内完成注入，2024年这些企业产金约1.9吨。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年营业收入分别为803亿元、962亿元、989亿元，同比增速22.5%、19.8%、2.8%；归母净利润分别为56.84亿元、89.41亿元、94.74亿元，同比增速67.9%、57.3%、6.0%；摊薄EPS分别为1.17元、1.84元、1.95元。维持“优于大市”评级。

  

   #风险提示：项目建设进度不及预期；金、铜、钼价格大幅下跌；安全和环保风险。

  

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