领益智造(002600):3Q业绩表现亮眼,"人眼折服"布局全面

#核心观点：1、3Q25营业收入139.65亿元，同比增长12.94%，归母净利润10.12亿元，同比增长41.91%，超出预期。2、3Q25毛利率同比上升2.0个百分点至19.20%。3、业绩表现亮眼主要由于AI终端产品进入新品发布季，新产品量产交付及产线稼动率提升，以及海外工厂收入大幅增长，盈利能力提升。4、公司在机器人、AI眼镜、折叠屏、服务器等领域布局全面，掌握核心技术，与头部客户深度绑定。5、收购浙江向隆补强汽车零部件能力，承诺2025-2027年累计归母净利润不低于6.00亿元。

  

   #盈利预测与评级：上调2025/26年EPS 10%/15%至0.34/0.44元，当前股价对应2025/26年46.3/36.0倍P/E。维持跑赢行业评级，上调目标价17.6%至20.0元，对应2025/26年58.2/45.2倍P/E，对比当前有25.5%上升空间。

  

   #风险提示：“人眼折服”下游产品导入进展不及预期；并购进展不及预期。

  

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