铁龙物流(600125):Q3业绩高增,归母净利同比+51.89％-2025年三季报点评

#核心观点：1、2025年前三季度公司实现营业收入85.82亿元，同比-15.22%，归母净利润5.48亿元，同比+38.57%，扣非归母净利润5.40亿元，同比+40.49%。2、2025年第三季度公司实现营业收入30.69亿元，同比+0.89%，归母净利润1.69亿元，同比+51.89%，扣非归母净利润1.66亿元，同比+54.49%。3、特种集装箱业务板块稳步增长，带动第三季度毛利同比增长25.81%至2.95亿元，上半年特种集装箱完成发送量102.49万TEU，同比+7.17%。4、期间费用节降，第三季度期间费用合计0.47亿元，同比-4.47%，其中销售费用下降312万元至1659万元，同比-15.85%，财务费用下降247万元至28万元，同比-89.86%。5、铁路货运及临港物流业务伴随沙鲅铁路增量货源开拓及新投产大连冷链物流基地经营改善有望保持稳健；供应链管理业务及房地产业务在公司加强主动管控下，有望保持风险可控。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为5.85亿元、6.97亿元、8.06亿元，同比分别+53.2%、+19.1%、+15.7%。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：铁路货运收费政策调整；供应链业务信用违约；房地产业务存货跌价；经济波动导致货物运输需求下滑风险等。

  

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