科博达(603786):单三季度收入同比增长12％,收购智能科技60％股权打开驾驶域控成长空间-财报点评

#核心观点：1、公司2025年前三季度实现营收49.97亿元，同比增长16.5%，归母净利润6.46亿元，同比增长14.2%。2、2025年第三季度实现营收17.33亿元，同比增长11.8%，环比增长3.6%，归母净利润2.18亿元，同比减少0.1%，环比减少11.2%。3、2025年第三季度分产品看，照明控制系统营收7.8亿元，同比增长2%，环比减少13%，电机控制系统营收2.7亿元，同比增长16%，环比增长5%，车载电器与电子营收2.5亿元，同比增长17%，环比增长8%，能源管理系统营收1.4亿元，同比减少43%，环比减少36%。4、2025年第三季度毛利率13.9%，同比减少16.7个百分点，环比减少13.3个百分点，净利率12.6%，同比减少1.5个百分点，环比减少2.1个百分点。5、2025年第三季度四费率14.6%，同比增加2.3个百分点，环比增加4.6个百分点。6、公司优化产品结构，向域控制器、efuse、区域控制器、中央网关等更高价值产品发展，考虑智能驾驶域控制器业务，预计最高单车价值量可达1万元以上。7、2025年上半年新获定点项目预计生命周期销售额超过70亿元，获得某国际知名整车厂中央域控产品定点。8、公司收购上海科博达智能科技有限公司60%股权，科博达智能科技目前定点项目的产品生命周期销售额超200亿元，并实现国内多家主流品牌车型的量产配套。

  

   #盈利预测与评级：预期2025年营收72.0亿元，利润10.1亿元，2026年营收92.7亿元，利润12.8亿元，2027年营收114.0亿元，利润15.4亿元，维持“优于大市”评级。

  

   #风险提示：汽车销量不及预期，原材料上涨的风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。