南京银行(601009):利息收入29％高增长,资产质量指标做实-2025年三季度业绩点评

#核心观点：1、2025年前三季度营业收入同比增速8.8%，第三季度单季增速9.1%；归母净利润同比增速8.1%，第三季度单季增速6.3%。2、利息净收入同比增速28.5%，第三季度单季大幅增长40.5%；非利息净收入同比下滑11.6%。3、总资产较期初增长14.3%，贷款较期初增长12.3%，对公贷款高增长14.6%；预计全年信贷增速保持15%左右。4、测算标准口径息差较2024全年回升9BP至1.43%。5、三季度不良率环比下降1BP至0.83%，拨备覆盖率环比提升2pct至313%。6、定期存款占比79%为可比同业最高，负债成本改善空间和弹性显著高于同业。7、南京国资、江苏国资、法巴外资三大股东方连续增持，险资大幅加仓进入前十大股东。

  

   #盈利预测与评级：预计全年信贷增速保持15%左右高速扩张；存款成本将持续改善，推动利息收入加速增长，支撑营业收入增速领先同业；预计明年仍将延续平稳业绩增速；维持“买入”评级。

  

   #风险提示：1、信贷规模扩张不及预期；2、资产质量出现明显波动。

  

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