建发合诚(603909):业绩稳健增长,关注Q3新签大幅增长

#核心观点：1、公司前三季度实现营业收入52.07亿元，同比增长10.55%；归属净利润0.77亿元，同比增长21.20%；扣非后归属净利润0.71亿元，同比增长22.10%。2、单3季度实现营业收入18.14亿元，同比增长16.37%，收入增长主要受益于建设施工业务规模的扩大。3、公司前三季度综合毛利率5.23%，同比下降0.20个百分点；期间费用率2.46%，同比下降0.17个百分点。4、公司前三季度经营活动现金流净流入0.67亿元，同比少流入0.54亿元；收现比90.49%，同比提升4.30个百分点。5、2025年前9月，建发地产累计拿地408亿元，同比增长3.6%；拿地面积191万平方米，同比增长3.9%。6、公司前三季度新签合同额达107.47亿元，同比增长125.48%；其中工程施工业务新签合同额99.78亿元，同比大幅增长149.57%。7、公司明确2025年经营管理工作主线包括资本运作赋能，推动主业转型升级。

  

   #盈利预测与评级：无盈利预测与评级内容。

  

   #风险提示：1、省内基建景气程度不及预期；2、大股东支持力度不及预期；3、地方政府债务压力超预期；4、原材料价格大幅波动。

  

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