亨通光电(600487):营收利润双增长,500kV直流海缆工程应用获突破

#核心观点：1、2025年前三季度公司实现营业收入496.21亿元，同比增长17.03%；归母净利润23.76亿元，同比增长2.64%；扣非归母净利润23.40亿元，同比增长5.97%。2、2025年第三季度单季营业收入175.72亿元，同比增长11.32%；归母净利润7.63亿元，同比增长8.10%；扣非归母净利润7.69亿元，同比增长10.96%；经营性净现金流4.88亿元，同比增长11.51%。3、公司在手订单充裕，能源互联领域在手订单超200亿元；海洋通信业务在手订单超70亿元；PEACE跨洋海缆通信系统运营项目在手订单超3亿美元。4、公司中标中国辽宁丹东东港一期100万千瓦海上风电项目，中标金额超17亿元，承担±500kV直流海缆、66kV集电海缆的生产、运输和敷设，实现±500kV直流海缆工程应用市场突破。5、年初至报告期末，公司已确认中标国内外海洋能源项目超26亿元；亨通海缆项目规划用地300亩，分两期建设，一期投资15亿元，二期投资10亿元，全部建成后预计年产值达20亿元。

  

   #盈利预测与评级：预测2025年营业总收入679.74亿元，同比增长13%；归母净利润31.20亿元，同比增长13%。2026年营业总收入759.74亿元，同比增长12%；归母净利润37.13亿元，同比增长19%。2027年营业总收入844.50亿元，同比增长11%；归母净利润42.08亿元，同比增长13%。评级为强烈推荐（维持）。

  

   #风险提示：费用成本加大风险、业务拓展不利风险、市场竞争加剧风险。

  

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