中信证券(600030):投资收益表现亮眼,龙头优势稳固

#核心观点：1、中信证券2025年三季报显示，9M2025营业收入558.1亿元，同比增长32.7%；归母净利润231.6亿元，同比增长37.9%；加权平均ROE8.15%，同比增加1.85个百分点。2、2025Q3单季度营业收入227.8亿元，同比增长55.7%，环比增长49.1%；归母净利润94.4亿元，同比增长51.5%，环比增长31.6%。3、经纪业务9M2025收入109.4亿元，同比增长52.9%；2025Q3收入45.4亿元，同比增长99.5%，环比增长47.4%。4、资管业务9M2025收入87.0亿元，同比增长16.4%；2025Q3收入32.6亿元，同比增长27.1%，环比增长13.1%；华夏基金非货基AUM14903亿元，同比增长26.5%。5、投行业务9M2025收入36.9亿元，同比增长30.9%；2025Q3收入15.9亿元，同比增长46.8%，环比增长41.8%；再融资规模1711亿元，市占率23%；债承16806亿元，市占率13.8%。6、投资净收入9M2025为294.1亿元，同比增长34%；2025Q3为121.8亿元，同比增长39.8%，环比增长46.8%；金融投资资产规模9705亿元，同比增长4%，环比增长6%；年化投资收益率5.16%，同比增加1.18个百分点，环比增加1.63个百分点。

  

   #盈利预测与评级：预计2025年营业收入839亿元，同比增长31.5%；归母净利润309亿元，同比增长42.5%。预计2026年营业收入1015亿元，同比增长21.0%；归母净利润382亿元，同比增长23.6%。预计2027年营业收入1135亿元，同比增长11.8%；归母净利润439亿元，同比增长14.8%。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：市场修复不及预期；流动性收紧，居民资金入市进程放缓；政策变化风险。

  

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