行动教育(605098):25Q3归母净利同增43％,期待Q4旺季表现-季报点评

#核心观点：1、25Q3营收2.22亿元，同比增长27.93%，归母净利润8340万元，同比增长42.78%，扣非归母净利润8014万元，同比增长62.25%。2、25Q3毛利率80.16%，同比提升4.78个百分点，归母净利率37.59%，同比提升3.91个百分点。3、25Q1~3营收5.66亿元，同比增长0.52%，归母净利润2.15亿元，同比增长10.39%。4、25Q3现金收款2.19亿元，同比增长53.31%，期末合同负债10.48亿元，同比增长8.65%。5、百校计划已引进10位总经理，助建8所分校，新增46名员工，累计业绩527.92万元。6、拟每股派发现金红利0.5元，25Q1~3累计分红率83.27%。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润分别为3.07亿元、3.43亿元、3.78亿元，对应市盈率分别为16倍、14倍、13倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：宏观经济风险、行业竞争加剧、扩张进度不及预期、收款不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。