影石创新(688775):全景相机领域巨头,多元发展打开新空间-深度研究报告

#核心观点：1、影石创新是全景相机领域全球领先企业，2023年全球出货量市占率达67.2%。2、公司2017-2024年收入和业绩复合年均增长率分别为66.2%和106.5%。3、全景相机全球市场规模预计从2023年50亿元增长至2027年183亿元。4、公司竞争优势在于以用户体验为先的产品理念，善于挖掘用户痛点。5、公司通过布局传统运动相机和消费级全景无人机开拓新增长点。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年营业收入分别为87.0亿元、125.7亿元、177.3亿元，同比增长56.0%、44.5%、41.1%；归母净利润分别为11.7亿元、17.2亿元、25.6亿元，同比增长17.9%、46.9%、48.4%。首次覆盖，给予"强推"评级。

  

   #风险提示：重要原材料供应中断、境外经营风险、汇率波动。

  

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