珠海冠宇(688772):收入重回快速增长轨道,新技术新产品加速放量-财报点评

#核心观点：1、公司2025年第三季度预计实现营收41-43亿元，同比增长29%-36%，环比增长14%-19%；实现归母净利润2.5-3.0亿元，同比增长50%-81%，环比增长77%-113%。2、公司2025年前三季度预计实现营收101.98-103.98亿元，同比增长20%-22%；实现归母净利润3.67-4.17亿元，同比增长37%-56%。3、公司消费电池销量持续增长，估计2025年第三季度消费电池销量超1.3亿只，环比增长近10%；在笔记本电脑领域深化与头部品牌合作，市场份额稳居行业前列；在手机领域与北美手机厂商、小米等客户合作持续深化。4、新技术新产品加速放量，钢壳电池已开始对全球头部手机品牌供应，出货量快速提升；硅负极方面，2025年在客户折叠机型中量产国内最高掺硅比例电池。5、公司动储类电池业务估计2025年第三季度收入约为5亿元，同比近翻倍增长，聚焦无人机电池与汽车低压电池等高倍率场景。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年实现归母净利润6.41/14.01/18.08亿元，同比+49%/+119%/+29%。维持优于大市评级。

  

   #风险提示：需求不及预期；新客户开拓不及预期；原材料价格剧烈波动。

  

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