威高血净(603014):国内血液净化行业龙头企业-深度报告

#核心观点：1、公司专注于血液净化医用制品的研发、生产和销售，产品包括血液透析器、血液透析管路、血液透析机以及腹膜透析液，是国内产品线最丰富的血液净化医用制品厂商之一。2、我国终末期肾病患者治疗渗透率较低，2020年透析治疗率仅为24.40%，预计到2030年将提升至54.29%。3、公司核心产品市场份额位居行业第一，2023年血液透析器市场占有率达32.5%，血液透析管路市场占有率达31.8%。4、公司产品性能指标接近或超过国外领先厂商主流产品，成为国产替代标杆企业。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025年和2026年每股收益分别为1.22元和1.35元，对应估值分别为32倍和29倍。首次覆盖，给予公司“增持”评级。

  

   #风险提示：合资企业合作关系风险、市场竞争加剧的风险、行业政策变动风险和技术研发风险等。

  

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