福耀玻璃(600660):Q3业绩稳健增长,新老交替助力公司战略发展-2025年三季报点评

#核心观点：1、公司2025年前三季度实现营收333.0亿元，同比增长17.6%，归母净利润70.6亿元，同比增长28.9%。2、单Q3实现营收118.5亿元，同比增长18.9%，归母净利润22.6亿元，同比增长14.1%。3、前三季度毛利率37.36%，净利率21.22%；单Q3毛利率37.9%，净利率19.1%，财务费用率环比增加4.1个百分点。4、公司管理层完成新老交接，曹晖担任董事长。5、在电动化、智能化趋势下，高附加值产品占比提升，汽车玻璃单价由2018年164元/平方米上涨至2024年229元/平方米。6、海外汽车玻璃巨头战略收缩，公司凭借高业务专注度、成本控制能力和产业链垂直整合，有望提升全球市占率。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年营收460亿元、525亿元、608亿元，同比增长17%、14%、16%；归母净利润94亿元、106亿元、124亿元，同比增长26%、13%、16%。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：全球化拓展不及预期；汇率波动风险；国际贸易摩擦风险。

  

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