新华保险(601336):投资收益持续向好,利润增长提速-2025年前三季度业绩预增公告点评

#核心观点：1、新华保险2025年前三季度归母净利润预计299.86-341.22亿元，同比增长45%-65%，三季度单季归母净利润预计151.87-193.23亿元，同比增长58%-101%。2、投资收益持续向好，主要由于资本市场回稳向好及资产配置结构优化，2025年上半年核心权益配置占比18.6%。3、预计新业务价值（NBV）延续增长，2025年前三季度NBV同比增长52.8%。4、上调2025-2027年每股收益预测至12.50元、12.99元、13.18元。

  

   #盈利预测与评级：维持“增持”评级，维持目标价77.49元，对应2025年P/EV为0.85倍。预计2025-2027年营业收入分别为173,350百万元、184,743百万元、197,705百万元，同比增长31%、7%、7%；归母净利润分别为38,992百万元、40,518百万元、41,126百万元，同比增长49%、4%、2%。

  

   #风险提示：长端利率下行；资本市场波动；客需持续性有限。

  

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