先导智能(300450):发行限制性股票激励,看好设备龙头强者恒强

#核心观点：1、公司拟向1134名激励对象授予954万股限制性股票，授予价格每股32.77元，包含部分外籍员工，并重点向固态电池研发等新技术领域岗位倾斜。2、股权激励考核目标为2025-2026年营业收入增长率目标值为20%或增长率不低于同行业可比公司75分位值水平。3、公司2024年已充分计提各项资产减值准备，2025年轻装上阵，上半年信用减值损失冲回贡献约2亿元利润。4、公司新签订单2022年260亿元，2023年220亿元，2024年约180亿元，海外订单占比从15%升至45%-50%；2025年订单目标220-230亿元，上半年订单120+亿元，同比翻倍。5、公司是全球唯一具备全流程固态电池整线交付能力的设备制造商，涵盖干法电极与等静压致密等关键环节，已实现中试级别稳定量产，固态电池设备已进入欧、美、日、韩及国内头部企业供应链，获得重复订单。

  

   #盈利预测与评级：维持公司2025-2027年归母净利润预测为15亿元、20亿元、25亿元，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：下游扩产不及预期，技术进展不及预期。

  

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