芯原股份(688521):25Q3订单亮眼之余,营收亦创历史新高-2025年Q3业绩预告点评

#核心观点：1、25Q3营收同比高增，预计实现营业收入12.84亿元，环比增长119.74%，同比增长78.77%。2、预计25Q3盈利能力大幅提升，亏损同比、环比均实现大幅收窄。3、25Q3新签订单15.93亿元，同比增长145.80%，其中AI算力相关的订单占比约65%。4、在手订单已连续八个季度保持高位，预计截至25Q3末在手订单金额为32.86亿元。5、公司主营业务为半导体IP授权业务和一站式芯片定制业务，已布局GPU IP、NPU IP、VPU IP、DSP IP、ISP IP、Display Processing IP等六类处理器IP及多种其他IP。6、公司已在AIGC、汽车电子、可穿戴设备、数据中心和物联网这5个领域形成平台化解决方案。7、公司战略布局Chiplet技术，已在基于Chiplet的生成式人工智能大数据处理和高端智驾两大赛道实现领跑。

  

   #盈利预测与评级：上调公司2025-2027年营业收入预期为38/53/70亿元，上调归母净利润预期为-0.8/2.7/5.6亿元。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：技术授权风险，研发人员流失风险，半导体IP授权服务持续发展风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。