标榜股份(301181):二季度季利润增速由负转正,新能源汽车业务持续拓展

#核心观点：1、2025年H1实现营业收入2.69亿元，同比增长8.2%，归母净利润0.61亿元，与上年同期基本持平。2、二季度单季实现收入1.39亿元，同比增长13.1%，归母净利润0.30亿元，同比增长3.4%，利润增速由负转正。3、2025H1毛利率32.4%、净利率22.4%，较去年略有下滑。4、主营业务收入为26,635.3万元，占总营业收入的99.16%，主要产品包括动力系统连接管路、冷却系统连接管路、连接件等。5、境外市场实现收入2,668.09万元，同比增长40.98%，毛利率高达53.04%。6、公司践行双赛道发展，积极拓展新能源汽车领域，相关热管理管路及连接件已实现对EV、PHEV、FCV等车型的量产配套。

  

   #盈利预测与评级：预测2025-2027年营业收入分别为5.63亿元、6.13亿元、6.61亿元。归母净利润分别为1.30亿元、1.48亿元、1.67亿元。维持“增持”评级。

  

   #风险提示：宏观经济行业政策风险，客户集中度较高的风险，技术人才流失风险，原材料供应和价格波动风险，新能源汽车领域业务拓展的风险。

  

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