铜陵有色(000630):老牌铜企焕新春,资源自给率跃升+冶炼深加工双引擎-首次覆盖报告

#核心观点：1、公司铜资源自给率有望提升，随着米拉多二期投产达产，将显著增强盈利能力。2、公司铜材深加工瞄准高端市场，产品结构迈向高端化发展，拥有五大铜加工基地，形成棒、线、缆、板、箔等配套加工能力。3、2024年公司生产自产铜精矿含铜15.52万吨，阴极铜产量176.80万吨，自给率为8.8%，较2022年明显提升。4、公司是生产高性能电子铜箔产品的领军企业，截至2024年底拥有电子铜箔产品总产能8万吨/年。

  

   #盈利预测与评级：预测2025-2027年公司EPS分别为0.27、0.41、0.43元，PE分别为18、12、11倍。给予公司2026年15倍PE，对应目标价为6.14元/股，首次覆盖，给予“买入”评级。

  

   #风险提示：全球经济复苏不及预期、政策风险、企业经营不确定性的风险等。

  

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