大洋电机(002249):电机及驱动控制领先企业,前瞻布局机器人-公司动态研究报告

#核心观点：1、公司是领先的电机及驱动控制系统供应商，拥有建筑通风及家居电器电机产品为主的BHM事业部和以汽车关键零部件为主的车辆事业集团（EVBG）两大事业板块。2、上半年BHM事业部收入38.06亿元，同比增长10.28%，公司积极拓展墨西哥、摩洛哥、美国、越南等海外产能。3、上半年车辆事业集团（EVBG）稳健发展，新能源汽车动力总成系统收入7.25亿元，同比增长5.73%；起动机与发电机业务收入16.57亿元，同比增长5.92%。4、公司前瞻布局机器人，已设立“人形机器人电机”项目组并完成关节模组方案设计，同时投资参股机器人企业梅卡曼德。5、公司已于9月22日向港交所递交H股发行上市申请。

  

   #盈利预测与评级：预测公司2025-2027年收入分别为133.92、152.69、177.75亿元，EPS分别为0.46、0.56、0.67元。首次覆盖，给予“买入”投资评级。

  

   #风险提示：下游需求不及预期风险、机器人业务进展不及预期风险、港股上市进展不及预期风险、竞争加剧风险、海外贸易风险、原材料价格大幅上涨风险、大盘系统性风险。

  

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