长春高新(000661):合作引入脱敏管线,自主研发布局肿瘤方向-公司事件点评报告

#核心观点：

   1. 金赛药业与ALK合作，获得其3款产品在中国大陆的独家代理权益，其中一款皮下注射剂型已上市，另一款舌下片剂型处于Ⅲ期桥接临床研究阶段。合作期限至2039年，脱敏领域有望成为新增长点。

   2. 中国是全球最大尘螨脱敏治疗市场，2023年市场总量超过11亿元人民币，3年复合增速12%。中国0~18岁儿童青少年过敏性鼻炎患病率达到18.46%。

   3. 伏欣奇拜单抗（抗白介素1β全人源单抗）于2025年6月获批上市，是国内首款该领域产品，填补了痛风抗炎领域长效精准靶向治疗的空白。临床数据显示其能快速起效并显著降低痛风复发风险。

   4. 中国高尿酸血症患者约有1.77亿，痛风性关节炎患者超过1466万人，伏欣奇拜单抗具备超20亿元的销售潜力。

   5. 2025年H1公司研发投入13.35亿元，同比增加17.32%，研发投入占营业收入比例提升至20.21%。子公司金赛药业构建起以ADC为核心的肿瘤新药开发平台。

  

   #盈利预测与评级：

   预测公司2025-2027年收入分别为133.25亿元、136.94亿元、137.85亿元，EPS分别为5.66元、5.88元、6.00元。给予“买入”投资评级。

  

   #风险提示：

   生长激素竞争格局变化，长效生长激素增速放缓的风险，研发投入增长过快侵蚀公司利润的风险，伏欣奇拜单抗竞品获批的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。