珠海冠宇(688772):消费类份额持续提升,盈利有望逐步恢复-2025年中报点评

#核心观点：1、2025年上半年公司实现收入60.98亿元，同比增长14.03%；归母净利润1.17亿元，同比增长14.77%；扣非净利润0.45亿元，同比增长73.55%。2、2025年第二季度单季实现收入35.99亿元，同比增长28.62%；归母净利润1.41亿元，同比增长53.09%；扣非净利润0.94亿元，同比增长122.94%。3、消费类业务方面，2025年上半年手机类锂电池销售量同比增长43.28%，电芯PACK自供率44.43%，同比提升3.68个百分点。4、动储业务方面，2025年上半年收入9.73亿元，同比增长139.8%，其中汽车低压锂电、无人机合计收入占比85.76%。5、盈利能力方面，2025年第二季度毛利率为24.65%，环比提升3.27个百分点；期间费用率22.9%，环比下降约3.49个百分点。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2026年归母净利润14亿元，对应PE为18倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：1、消费电池销量不及预期风险；2、项目进度不及预期风险。

  

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