斯迪克(300806):功能性涂层复合材料龙头,拐点渐近、光启未来!-深度报告

#核心观点：1、斯迪克是国内领先的功能性涂层复合材料供应商，业务从消费电子加速向汽车、光伏、新能源等工业领域渗透。2、公司通过布局OCA光学胶膜和PET光学膜产线，实现胶粘与薄膜的协同发展，完成垂直产业链整合。3、公司凭借技术创新和产业链垂直整合的核心竞争力，在高端OCA光学胶领域实现突破，产品导入国内外重要客户。4、公司采用“嵌入式”研发模式深度绑定客户，抓住国产化替代机遇，多款产品通过华为、特斯拉、宁德时代等知名客户的认证。5、2024年以来，智能终端出货量触底复苏，AI算力发展拉动新型需求，公司营收开始快速提升。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年营业收入分别为34.06亿元、45.40亿元、58.35亿元，同比增长26.57%、33.32%和28.50%；对应净利润分别为1.02亿元、2.87亿元、4.65亿元。首次覆盖，给予买入评级。

  

   #风险提示：智能终端行业出货量再次进入下行周期；关键客户导入与上量进度不及预期；关键材料与技术受海外竞对恶意竞争或贸易政策限制等。

  

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