亨通光电(600487):特种光纤需求宽广,空芯展现阶段性成果-跟踪报告

#核心观点：1、行业数通光纤需求高速增长，空芯光纤、G.654.E、海洋光纤等特种光纤关注度较高。2、公司积极布局数通和空芯光纤领域，并准备产能扩张，其行业地位可能被市场低估。3、AI数据中心渗透率提升带动单机柜GPU数量增加，进而推动配套光纤、连接器、光模块需求增长。4、全球数据中心光纤应用量级超过5000万芯公里，AI驱动需求有望占数通市场半壁江山，DCI市场需求也旺盛。5、空芯光纤损耗已低于实芯光纤最低值，进入工程化拐点，可应用于长距离传输及数据中心互联。6、公司通过收购J-Fiber部署特种光纤产能，其空芯光纤性能达业内领先水平，并计划扩产先进光纤材料工厂以应对AI需求。

  

   #盈利预测与评级：维持2025-2027年净利润预测为34.19亿元、39.56亿元、47.73亿元，对应EPS为1.39元、1.60元、1.94元。维持目标价26.09元，对应估值为18.76x PE。维持增持评级。

  

   #风险提示：空芯光纤等新技术落地不及预期。

  

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