江丰电子(300666):靶材、零部件双轮驱动,收入、业绩维持高增速

#核心观点：1、2025年上半年公司营业总收入20.95亿元，同比增长28.71%；归母净利润2.53亿元，同比增长56.79%；扣非归母净利润1.76亿元，同比增长3.60%。2、第二季度营收10.94亿元，同比增长27.97%，环比增长9.37%；归母净利润0.95亿元，同比降低5.96%，环比降低39.30%。3、超高纯金属溅射靶材业务营收13.25亿元，同比增长23.91%，毛利率33.26%，同比提升2.93个百分点。4、精密零部件业务营收4.59亿元，同比增长15.12%，毛利率23.65%，同比下降10.99个百分点。5、公司拟定向增发募集资金总额不超过194,782.90万元，用于静电吸盘产业化、靶材产业化、研发中心及补充流动资金等项目。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年公司每股收益分别为1.97元、2.48元、3.00元，对应市盈率分别为40.8倍、32.4倍、26.8倍。维持增持评级。

  

   #风险提示：竞争加剧导致毛利率下降；下游需求恢复不及预期；新项目投产进度不及预期；关税风险等。

  

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