芯海科技(688595):25H1利润同比改善,加码布局AI端侧业务

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营收3.74亿元，同比增长6.80%；归母净利润-0.39亿元，同比亏损减少。2、2025年Q2营收2.16亿元，同比增长8.42%，环比增长36.08%；归母净利润-0.15亿元，同比环比均亏损减少。3、盈利能力改善，2025年上半年毛利率35.59%，同比提升2.22个百分点；净利率-10.05%，同比提升6.08个百分点。4、新品持续放量，BMS产品在多领域头部客户端批量出货；车规级高精度ADC实现量产；触觉反馈产品和Hapticpad解决方案实现量产出货。5、鸿蒙生态领先，BLE低功耗蓝牙模组入选鸿蒙智联推荐模组，终端产品累计出货量超4000万台。6、加码AI端侧业务，推出首颗具备AI处理能力的高性能MCU芯片，计划推出一系列适用于不同AI场景的高性能MCU芯片。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为-0.10亿元、0.30亿元、0.91亿元，EPS分别为-0.07元、0.21元、0.63元。维持“增持”评级。

  

   #风险提示：下游需求不及预期，客户导入不及预期，产能释放不及预期，行业竞争加剧。

  

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