金橙子(688291):工业领域稳健增长,消费应用打开成长潜力-深度研究

#核心观点：1、公司是国家级专精特新“小巨人”，长期专注激光加工控制技术，产品覆盖激光标刻、切割、焊接、清洗等领域，应用于消费电子、新能源、半导体、汽车等行业。2、在工业级应用领域，受益于超快激光应用扩展和国产替代趋势，公司通过软硬件协同发展提升客户价值和粘性。3、在消费级应用领域，公司正积极布局3D打印、激光雕刻等快速增长市场，预计将形成第二成长曲线。4、公司拟收购萨米特光电55%股权，预计在产品体系、客户资源、技术开发和供应链方面产生协同效应。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.46亿元、0.61亿元、0.83亿元。当前股价对应2025-2027年PE分别为79倍、60倍、44倍。可比公司2025-2027年PE均值分别为95倍、63倍、46倍，公司估值低于可比公司均值。考虑到公司行业地位和成长性，以及收购可能带来的协同效应，首次覆盖给予“增持”评级。

  

   #风险提示：宏观环境风险、市场竞争风险、新产品市场开拓风险、收购事宜失败的风险、存货跌价风险等。

  

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