楚江新材(002171):天鸟产能规模显著提升,新业务拓展顺利,看好长期增长空间-中报点评

#核心观点：1、2025年H1公司实现营收288.03亿元，同比增长16.05%；归母净利润2.51亿元，同比增长48.83%。2、子公司江苏天鸟上半年营收2.76亿元，同比下降14.04%，但工厂满负荷运转，产能显著提升，合同负债同比增长22.16%，预计下半年收入将反转。3、子公司顶立科技上半年营收3.14亿元，同比下降2.51%，产品用于航天航空、核工业和半导体等领域，计划进一步开拓海外市场。4、铜业务销量持续上升，板带产品销量17.99万吨同比增长8.36%，导体产品销量22.94万吨同比增长14.53%，合金产品销量3.1万吨同比增长7.62%，聚焦新能源、5G通信等高增长赛道。

  

   #盈利预测与评级：下调2025年归母净利润预测至6.71亿元，2026年下调至8.63亿元，新增2027年预测为10.48亿元。维持买入评级，目标价10.92元。

  

   #风险提示：铜价大幅波动对加工费的影响；回款不利导致的信用减值风险等。

  

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