永太科技(002326):锂电"打针复原"黑科技落地,与复旦核心团队成立合资公司-事件点评

#核心观点：1、永太科技与高悦、王兵杰共同投资设立合资公司永太芯氟，公司持股67%，注册地址为上海市杨浦区国泰路11号1层。2、合资公司是公司中长时锂电池技术开发项目的产业化载体，该技术源自复旦大学彭慧胜院士/高悦教授团队，专利已于2025年3月授权给永太科技并完成变更，商业化落地正在加速。3、高悦教授是合资公司二股东，为复旦大学青年研究员、博士生导师，国家重点研发计划首席青年科学家；王兵杰是复旦大学研究员、博士生导师、纤维电子材料与器件研究院副院长。4、核心材料三氟甲基亚磺酸锂（LiSO2CF3）补锂效果显著，可延长电池寿命1-2个数量级，已小规模量产并送样头部锂电公司，能兼容现有产线。按2025年全球锂电电解液需求200万吨以上测算，假设50%电池需要添加3-5%该添加剂，则需求约3-5万吨，参考市场常规补锂剂价格30-50万元/吨，市场空间超百亿。5、公司2025H1实现归母净利润0.6亿元，同比增长56.2%；25Q2实现归母净利润0.5亿元，同比增长165.8%。公司已构建“锂盐原料→锂盐→添加剂→电解液”全链条，六氟磷酸锂年产能约2万吨，液态LiFSI 6.7万吨试产中，近期六氟磷酸锂/电解液价格上涨，公司盈利能力有望持续上行。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.1亿元、5.8亿元、18.8亿元，相当于2026年28.6倍的动态市盈率，首次覆盖，给予“买入-B”的投资评级。

  

   #风险提示：新技术量产不及预期：公司与复旦合作的新型补锂剂处于产业化初期阶段，未来产品价格、成本、实际需求均存在不确定性；六氟磷酸锂/电解液价格下跌：六氟磷酸锂/电解液整体还是供大于求，不排除产品价格再次下行；锂电池需求不及预期；农化医药中间体需求下行。

  

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