龙迅股份(688486):供应链稳定性持续改善,汽车电子业务蓬勃发展-25年半季报点评

#核心观点：1、25H1公司实现营收2.47亿元，同比增长11.35%；归母净利润0.72亿元，同比增长15.16%。2、25Q2实现营收1.38亿元，同比增长17.42%，环比增长26.56%；归母净利润0.43亿元，同比增长38.32%，环比增长50.87%。3、车载SerDes芯片组进入全面市场推广阶段，电动两轮车仪表盘、工业焊接3D摄像机等领域已逐步量产，预计25年批量出货。4、已将SerDes芯片组拓展进入eBike、摄像云台、无人机等新领域。5、共有11颗桥接类芯片通过AEC-Q100测试认证，其中5颗通过Grade 2认证。6、在28nm、22nm工艺上展开多项数模混合芯片研发，25H1新增晶圆厂2家、封装厂1家。7、成功研发出应用于商显和安防领域的支持多输入混合信号切换的芯片，升级了应用于端侧AI领域的低功耗、低延迟视频桥接芯片，预计25H2投放市场。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年营收分别为7.05亿元、11.19亿元、14.50亿元，归母净利润分别为2.06亿元、3.42亿元、4.28亿元。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：技术迭代风险、半导体周期性波动风险、市场竞争加剧风险等。

  

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