润邦股份(002483):业绩符合预期,海工船有望进入交付期

#核心观点：1、2025H1公司营收31.36亿元，同比-0.42%；归母净利润1.63亿元，同比-6.11%；扣非归母净利润1.64亿元，同比+12.20%。2、物料起重搬运装备营收22.79亿元，同比+26.51%；海洋工程装备及配套装备营收4.00亿元，同比+14.39%。3、毛利率19.76%，同比略降0.11pcts；净利率6.73%，同比略降0.67pcts。4、销售/管理/研发/财务费用率分别为2.24%/5.46%/3.21%/-1.49%，合计同比-1.14pcts。5、经营活动现金流量净额5.47亿元；货币资金42.91亿元，总资产118.30亿元。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年营业收入74.91/84.16/102.10亿元，同比增长-8.91%/12.35%/21.31%；归母净利润4.54/5.20/6.70亿元，同比增长-6.38%/14.61%/28.83%；维持“增持”评级。

  

   #风险提示：原材料价格和汇率波动风险；市场竞争加剧风险；海外市场开拓进度不及预期；国外政策变化风险。

  

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