中天科技(600522):业绩符合预期,在手订单充足

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营业收入236亿元，同比增长10.2%；归母净利润15.68亿元，同比增长7.4%；扣非归母净利润14.68亿元，同比增长10.6%。2、2025年第二季度公司实现营业收入138.44亿元，同比增长5.08%；归母净利润9.4亿元，同比增长14.09%；扣非归母净利润8.71亿元，同比增长4.73%。3、海洋板块实现营收28.96亿元，同比增长37.19%；电网业务实现营收99.75亿元，同比增长11.97%；新能源业务实现营收26.3亿元，同比增长13.69%。4、截至2025年7月31日，公司能源网络领域在手订单约306亿元，其中海洋系列约133亿元。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年营业收入分别为564.5亿元、637.3亿元、699.9亿元，同比分别增长17.5%、12.9%、9.8%；归母净利润分别为37.0亿元、45.0亿元、53.2亿元，同比增速分别为30.3%、21.8%、18.2%。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：海风需求不及预期，扩产进度不及预期，原材料价格波动。

  

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