比亚迪(002594):销量环比增长展现韧性,海外市场持续拓展-8月销量点评

#核心观点：1、2025年8月比亚迪新能源汽车销量37.2万辆，同比增长0.2%，环比增长8.9%。2、8月纯电车型销量20.0万辆，同比增长34.4%，环比增长12.2%；插混车型销量17.2万辆，同比下降22.7%，环比增长5.4%。3、2025年1-8月累计新能源乘用车销量282.6万辆，同比增长21.9%；其中纯电车型累计销量140.1万辆，同比增长39.4%；插混车型累计销量142.5万辆，同比增长8.4%。4、8月高端品牌销量2.9万辆，同比增长88.9%，环比增长10.7%；销量占比7.7%。5、8月海外乘用车和皮卡销量8.0万辆，同比增长146.4%，环比增长0.4%；海外销量占比21.5%。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年收入分别为8548.13亿元、9830.35亿元、11304.90亿元，同比增速分别为10.0%、15.0%、15.0%；归母净利润分别为449.99亿元、555.01亿元、743.57亿元，同比增速分别为11.8%、23.3%、34.0%；维持“买入”评级。

  

   #风险提示：行业竞争加剧;上游原材料涨价风险;出口目的国家贸易壁垒提高;汇率波动风险。

  

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