中国石油(601857):中俄签署500亿方天然气管道建设备忘录,天然气市场化改革持续深化

#核心观点：1、中俄签署500亿方天然气管道建设备忘录，包括建设中俄中线管道年供应500亿立方米天然气、中俄东线供气规模从380亿立方米/年增至440亿立方米/年、远东管道天然气供应量从100亿立方米/年增加至120亿立方米/年。2、天然气市场化改革持续深化，省内管道运输价格机制完善，非管制气浮动气量上调，定价参考现货价格，天然气综合售价预期提升。3、控股股东划转0.30%股份给中国移动集团，优化股权结构，深化战略合作，推进“数智石油”战略。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润为1674/1709/1740亿元，摊薄EPS为0.91/0.93/0.95元，对应A股PE为9.7/9.5/9.4x，维持“优于大市”评级。

  

   #风险提示：原油价格大幅波动的风险；自然灾害频发的风险；新项目投产不及预期的风险；地缘政治风险；政策风险等。

  

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