秦川机床(000837):25H1收入业绩稳健增长,看好螺纹磨床市场需求
申万宏源 2025-09-08发布
#核心观点:1、2025年上半年公司实现营业收入21.11亿元,同比增长4.46%;归母净利润0.44亿元,同比增长2.48%。2、分业务看,机床类产品营收10.33亿元,同比增长1.95%;零部件类产品营收7.97亿元,同比增长8.26%;工具类产品营收1.82亿元,同比增长9.91%。3、2025年上半年毛利率17.59%,同比提升0.56个百分点;净利率2.72%,同比下降0.35个百分点。4、公司在磨床领域市场占有率领先,螺纹磨床市场占有率国内第一,外圆磨床市场占有率稳定在国产机床前列。5、研发成果显著,蜗杆砂轮磨齿机YKZ7250制造成熟度达8级,工业机器人关节减速器部分型号平均额定寿命突破1万小时。
#盈利预测与评级:预计2025-2027年归母净利润分别为0.88亿元、1.13亿元、1.51亿元。维持"增持"评级,看好机器人量产进展带来的螺纹磨床需求爆发,公司作为国产磨床设备厂商将重点受益。
#风险提示:市场需求不及预期的风险;行业竞争加剧风险;核心零部件进口依赖的风险。
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