川恒股份(002895):Q2业绩大增,磷矿产能扩张看好成长性-公司动态研究

#核心观点：1、2025年上半年公司营业收入33.60亿元，同比增长35.28%；归母净利润5.36亿元，同比增长51.54%。2、分产品看，饲料级磷酸二氢钙营收同比增长33.22%，磷酸一铵营收同比增长38.91%，磷矿石营收同比增长11.18%。3、2025年第二季度营收18.67亿元，同比增长29.63%，环比增长25.06%；归母净利润3.34亿元，同比增长52.48%，环比增长65.34%。4、公司拥有320余万吨/年的磷矿石生产能力，在建鸡公岭磷矿250万吨/年及参股公司天一矿业500万吨/年产能，资源优势显著。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年营业收入分别为70亿元、77亿元、84亿元，归母净利润分别为12.63亿元、15.23亿元、18.21亿元，对应PE分别为13倍、11倍、9倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：宏观经济波动风险；产能投放不及预期；产品价格波动风险；原材料价格波动的风险；未来需求下滑；新项目进度不及预期；全球贸易摩擦影响产品出口。

  

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