江丰电子(300666):靶材业务稳健增长,零部件业务放量在即-2025年半年报业绩点评

#核心观点：1、2025年上半年营业收入20.95亿元，同比增长28.71%；扣非归母净利润1.76亿元，同比增长3.60%。2、超高纯靶材业务收入13.25亿元，同比增长23.91%，毛利率33.26%，同比提升2.93个百分点。3、半导体精密零部件业务收入4.59亿元，同比增长15.12%，毛利率23.65%，同比下降10.99个百分点，因新生产基地投产初期规模效应未形成。4、研发费用持续增长，2025年上半年投入1.19亿元，同比增长16.82%，连续三年复合增长率32.06%。5、拟定增募资不超过19.48亿元，用于静电吸盘和超高纯金属溅射靶材产业化项目。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年公司EPS分别为1.98元、2.41元和2.98元，维持“推荐”评级。

  

   #风险提示：（1）下游需求放缓；（2）业务拓展不达预期；（3）贸易摩擦加剧。

  

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