达梦数据(688692):公司业绩显著增长,有望持续受益于信创产业深化-2025年半年报业绩点评

#核心观点：1、2025H1公司实现营业收入5.23亿元，同比增长48.65%；归母净利润2.05亿元，同比增长98.36%；扣非后归母净利润1.89亿元，同比增长98.14%。2、毛利率为96.22%，同比减少0.93个百分点；净利率为39.13%，同比增加9.81个百分点。3、期间费用率和研发费用率分别为38.21%和21.36%，同比分别减少10.38和4.76个百分点。4、公司产品持续迭代升级，基于达梦关系数据库与图数据库实现多模态处理能力，SQLark工具推出小百灵AI应用。5、业务建设范围从传统OA办公延伸至运营、生产等关键领域，中标国家电网采购项目比例超98%。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2026年EPS分别为4.38元和5.93元，对应PE分别为58和43倍。

  

   #风险提示：技术落地不及预期；公司产品推进不及预期；行业竞争加剧等。

  

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