珠海冠宇(688772):消费电池龙头,卡位新技术和新业务-深度研究

#核心观点：1、珠海冠宇为消费电池领域龙头企业，在笔记本电脑电池领域市占率全球第一，手机电池领域进入海外大客户供应链并实现市场份额不断提升。2、消费电池需求具备超额增速，AI化有望压缩换机周期驱动增长，电池容量提升趋势将持续。3、公司动力领域差异化布局汽车启停电池，逐步导入客户起量，后续有望减亏。4、公司为行业龙头大疆的重要供应商，大客户有望为公司带来业绩增量。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年营业收入分别为14,815百万、17,881百万、21,249百万，归属母公司净利润分别为612.35百万、1,504百万、2,087百万，EPS分别为0.54元、1.33元、1.84元。给予“买入”评级，目标价33.25元。

  

   #风险提示：行业需求增长不及预期、行业竞争加剧、原材料价格波动、出口政策及地缘政治影响。

  

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