广和通(300638):AI端侧+机器人核心标的,业绩有望迎来快速增长-深度研究

#核心观点：1、公司实际控制人张天瑜合计持股37.45%，核心管理层教育背景良好且稳定性高。2、全球无线通信模组市场规模持续增长，2024年达436亿元，预计2025-2029年复合增速10.6%，2029年市场规模将达726亿元；行业CR5为76.1%，公司为全球两大龙头企业之一，2024年市场份额15.4%。3、公司战略重心转向AI业务，产品包括端侧AI解决方案和机器人解决方案；自主研发Fibocom AI Stack技术平台，并推出割草机器人和具身智能机器人解决方案，2024年已交付样机及首批订单，预计2025年交付具身智能机器人首批订单。4、公司有望从传统无线通信模组公司转型为AI公司。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年营业收入分别为86.09亿元、106.35亿元、133.57亿元，同比增长率分别为5.13%、23.54%、25.60%；归母净利润分别为5.60亿元、7.61亿元、10.77亿元，同比增长率分别为-16.22%、35.95%、41.53%。给予2026年目标PE 40倍，对应目标价39.79元/股，首次覆盖给予买入评级。

  

   #风险提示：市场竞争风险、技术风险、外协加工风险、汇率风险、应收账款风险、国际贸易摩擦风险、供应商集中风险。

  

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