福莱特(601865):25H1减值拖累业绩,光伏玻璃价格开始回暖-2025年半年报点评

#核心观点：1、2025H1营业收入77.37亿元，同比下降27.66%；归母净利润2.61亿元，同比下降82.58%；扣非净利润2.77亿元，同比下降84.64%。2、业绩下滑主要因光伏玻璃销售价格同比下降及资产减值损失规模扩张。3、8月光伏玻璃行业供需格局优化，2.0mm单层镀膜新单拟涨2元/m2，库存快速下降。4、公司光伏玻璃市占率约30%，已实现1.6mm超薄光伏玻璃量产能力。

  

   #盈利预测与评级：维持“增持”评级。2025-2027年EPS预测为0.24/0.48/0.78元，给予2026年40倍PE，对应目标价19.20元。

  

   #风险提示：光伏产业链价格下行、原材料价格波动、新业务推进及盈利不及预期等。

  

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