蓝晓科技(300487):业绩稳健增长,大力投入生命科学板块,有望受益DAC产业化

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营业收入12.47亿元，同比减少3.64%；归母净利润4.45亿元，同比增长10.01%。2、2025年二季度单季营业收入6.71亿元，同比增长1.06%；归母净利润2.51亿元，同比增长7%。3、综合毛利率为51.26%，同比上升3.8个百分点；吸附材料毛利率为54.27%，增加3.2个百分点，主要得益于生命科学等高毛利业务占比提升及原材料价格回落。4、公司拟投建生命科学高端材料产业园，预计总投资11.50亿元。5、公司与Climeworks签署战略合作，已建成DAC样板工程并形成吸附材料规模化供货，与大型国际化学品公司开展碳捕捉材料和技术开发并实现商业供货。

  

   #盈利预测与评级：预测2025年至2027年公司分别实现营收30.94亿元、38.44亿元、47.03亿元，同比增长21.15%、24.24%、22.36%；实现归母净利润10.11亿元、12.54亿元、15.6亿元，同比增长28.40%、24.05%、24.39%；对应EPS分别为1.99元、2.47元、3.07元。维持“买入-B”评级。

  

   #风险提示：经营规模扩张带来的管控风险；市场竞争风险；应收账款的回收风险；核心技术人员流失、技术泄密的风险；国际业务拓展风险。

  

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