湘电股份(600416):电气化平台型公司先行者-深度研究

#核心观点：1、公司是我国电工领域骨干企业，以“电磁、电机、电控”三大业务方向为抓手积极进行产业转型，在特种电机、飞轮储能、节能电机、船舶电推等民用领域实现转型突破。2、特种装备方向格局稀缺、空间广阔，电磁弹射技术及综合电力推进技术主要应用于特种装备领域，在特殊需求领域市占率百分百，战场电气化带来电磁技术在军工装备领域的广阔需求。3、传统电机双碳转型，战略新兴领域布局初见成效，包括内河纯电动运输船首航、永磁节能系统节能率超20%、超高效同步立式变频电动机突破关键工艺、光伏复合项目调相机并网及飞轮储能系统试点项目落地。4、维持较高研发投入，2025上半年研发费用9419.20万元，同比增长5.03%，收购通达电磁能12.5%股权以布局电磁能产业链，形成协同优势。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年收入分别为50.85亿元、58.85亿元、68.85亿元，同比增速分别为8.16%、15.73%、16.99%；归母净利润分别为2.78亿元、3.37亿元、4.26亿元，同比增速分别为11.49%、21.46%、26.50%，3年CAGR为19.6%。鉴于公司格局优异，首次覆盖，给予“买入”评级。

  

   #风险提示：技术发展不及预期；上游材料大幅涨价压缩产品利润；内需不及预期风险。

  

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